高镍NCM811/NCA替代加速 三元正极材料需求量14.42万吨

三元电池增长势头迅猛。动力电池应用分会研究部统计数据显示，2019年1月我国新能源汽车动力电池装机量约4.98GWh，同比增长290.94%；从配套的动力电池来看，三元电池装机量约3.47GWh，占据将近七成的市场，同比增长384.87%。

据电池中国网了解，受国家新能源汽车财政补贴政策调整影响，具有更高能量密度优势的三元电池获得更多主机厂的青睐，而三元电池的增长主要得益于纯电动乘用车市场的拉动。目前，国内磷酸铁锂的主流市场电动客车增长趋势放缓，而乘用车市场需求占电动汽车整体需求的比例却在不断攀升，未来三元电池的市场份额将会进一步扩大。

业内机构分析，整个2018年度中国新能源汽车产销量主要由乘用车市场拉动，预计2019年新能源汽车产销量将突破150万辆，乘用车依旧是拉动新能源汽车市场的主要驱动力。与之相对应，2019年三元电池在新能源汽车中的总需求量或有35％的增幅，动力电池主导地位将日益巩固。

而从2018年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》来看，新能源乘用车配套三元锂电池占比达92.5%，已经占据绝对主导地位。业内分析称，车企为获取更多财政补贴，2018年新申报车型的动力电池主要以能量密度更高的三元锂电池为主，而磷酸铁锂电池已逐步转移到新能源客车等领域。2019年这一趋势仍将延续。

高镍NCM811/NCA替代加速

业内分析指出，三元动力电池市场占比快速提升直接拉动三元材料产销量大幅度增长。而与此同时，上游钴等原料供应紧缺且主要依赖于从国外进口，钴价等暴涨直接助推三元材料价格上升，销量和价格增长促使三元材料企业营收和净利润双双增长。据当升科技发布的业绩预告，2018年度预计净利润为3亿元-3.3亿元，较上年同期增长19.92%-31.91%，其中扣非后净利润为2.85亿元-3.15亿元，较上年同期增长95.42%-115.99%，业绩相当亮眼。

据业内机构统计，2018年中国三元材料产能33.6万吨，较2017年新增12.9万吨，增量主要来自于当升科技、天津巴莫、杉杉能源、厦门钨业、格林美、宁波容百、贵州振华、四川科能、江苏翔鹰、中化河北、湖南邦普、宜宾锂宝等企业。而在产量方面，2018年中国三元材料产量14.12万吨，较2017年同比上涨33%。

从具体型号来看，目前国内多晶NCM523型、NCM111型等普通三元正极材料仍为主流，占比52%，单晶NCM523型、NCM622型、NCM811/NCA型分别占比30%、12%和6%。随着动力电池能量密度要求趋势提升，预计三元正极材料高镍化进程将明显加快。

据了解，目前包括当升科技、杉杉能源、宁波容百等企业已先后量产高镍三元正极材料，高镍NCM811/NCA材料在动力电池市场的应用逐渐起量。预计2019年和2020年，将会有更多正极材料企业量产高镍NCM811/NCA三元材料，下游市场需求进一步提升，从而加速高镍三元对NCM523和NCM622的替代进程。

14.42万吨三元材料需求

从市场情况来看，随着动力电池由商用车主导的磷酸铁锂电池转向乘用车的三元电池，2018年开始动力电池行业已有超过80％原先以磷酸铁锂电池为主的企业开始向三元电池路线布局，比较具有代表性的有比亚迪、国轩高科、沃特玛、国能电池等，而对于正极材料方面则大幅拉动三元材料市场需求。

订单是市场需求的直接体现。今年初，五龙动力发布公告称，公司间接全资附属公司五龙动力(重庆)与某客户订立一份协议，据此协议，该客户委托五龙动力(重庆)于2019年1月至2019年12月期间，以其新生产线加工生产锂离子三元电池正极材料，但未透露具体金额。不过五龙动力表示，倘若 A5及A6生产线通过既定测试，估计所有生产线的运作将接近满产，签订新协议将为集团带来稳定收入来源，可见应该是笔大订单。

面对巨大市场需求，不少材料企业都加快了产能扩张的步伐。“2018年公司的工作重点是要将高镍三元材料做得更加稳定，并将成本降下来。预计2019年公司高镍三元材料新上产能将超过2万吨。”某业内企业负责人表示。

当升科技表示，随着其江苏海门三期1.8万吨以及常州金坛5万吨产能分步投产，到2019年年底和2020年年底当升科技正极材料总产能有望分别达到3.6和5.4万吨，其中高镍三元材料产能将占大部分；杉杉能源则表示，公司现有正极材料总产能约5万吨/年，并规划于2025年前分期建成年产10万吨高能量密度正极材料项目。

据业内机构估计，到2020年我国正极材料需求量有望达到40.2万吨；其中三元正极材料需求量将达14.42万吨，高镍三元正极材料需求量9.75万吨，高镍三元正极材料渗透率大幅提高。预期未来三元正极材料将延续需求高速增长的态势，材料企业也将迎来更大业绩增长机遇。

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