新纶科技：有意入局柔性显示，光学膜盈利空间或大于铝塑膜

文章来源：东方财富Choice数据

12月19日，新纶科技接待了中欧基金等11家机构的调研，介绍了公司最近的生产经营情况。

公司称，未来新能源汽车将进入快速增长阶段，奔驰、宝马等传统车企都推出了新能源车型，制定了燃油车退出计划。在电动乘用车方面，铝塑膜或依靠软包电池获得不错的市场发展趋势。但同为锂电池用薄膜的锂电隔膜，近期市场情况并不理想，中低端隔膜已经供大于求，导致价格大幅下跌。

面对“铝塑膜明年会不会大幅降价”的问题，新纶科技表示，锂电池铝塑膜产品主要分为三个层级：

• 最高端的是动力锂电池用铝塑膜，包括公司并购的凸版印刷三重工厂在内，只有大日本印刷、昭和电工这三家日本企业具备生产能力。

  
  

• 其次是手机、笔记本等高端3C用锂电池铝塑膜，除上述三家日本企业外，还有一些日本、韩国的小厂生产。

  
  

• 最后是充电宝、电动玩具等用的锂电池铝塑膜，因为技术要求低，已经有国内工厂进入供应链。

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从目前市场情况来看，动力、高端3C由于供应链垄断性较强，降价空间有限。而且公司表示，锂电池铝塑膜规模化生产的优势比较明显，产量增长后成本便会随之下降，公司将会为采购量大的客户提供更大的价格折让。

而在光学膜方面，新纶科技称，将会比铝塑膜项目更快、更好地推动公司业绩增长，因为锂电池铝塑膜还是一个发展中的市场，可能需要3-5年的时间去培育，但液晶显示是国家战略，现在大陆已经成为了全球最大的显示面板出货地，下游企业很好地带动了上游原材料的需求，偏光片就是其中之一。

公司称，偏光片由很多层光学薄膜组成，这些光学薄膜基本全部依赖进口，每年的进口总量近100亿人民币，并且还在持续增长。如果在这个巨大的存量市场形成突破，业绩增长空间会比其他项目更大。

据介绍，公司三期光学膜项目首期2条线11月份已经投产，均是日本进口的纳米级涂布线，剩余3条线预计明年3季度投产，可满足未来偏光片柔性、超薄的需求，从明年开始会成为公司一个重要的增长点。同时新纶科技也表示，公司希望在未来把握柔性显示带来的行业变革契机，积极与日韩厂商合作，依托国内平板显示客户需求，开发新型光学膜产品。

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