迷茫的11月，己内酰胺（CPL）将何去何从？

中石化11月己内酰胺挂牌17500元/吨（液体三月承兑自提），11月7日华东市场现货CPL主流价16000~16500元/吨（液体六月承兑送到），体现数学功底的时候了…。外盘纯苯持续下滑，受外围市场影响和纯苯下游开工弱势，国内纯苯在持续下滑，从10月7日的7015元/吨下滑至11月6日的5925元/吨，仍未见企稳迹象。原油市场也是跌跌不休…在迷茫的11月，CPL将何去何从？

先来看看CPL产业链的运行态势：

一. 原料源头——石油

国际原油受OPEC+减产协议、中东地缘政治、伊朗制裁等影响，担忧供应紧张而逐步推涨。但中美贸摩擦令原油的需求和2019年需求增长蒙上阴影，OPEC+内沙特和罗斯的增产言论，以及伊朗制裁的松动，令油市供应担忧逐步缓解，国际原油快速杀跌。

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二. 基础原料——纯苯

10月国内纯苯市场一路下跌，回吐三季度涨幅，至11月6日，华东纯苯现货市场收盘5900~5950元/吨，较9月底跌1090元，跌幅15.5%；进口纯苯市场收盘CFR中国主港715~719美元/吨，跌153美元。10月宏观市场利空施压下，股市暴跌，大宗商品市场下跌，全球油价快读下滑，市场信心缺乏。纯苯下游最大的应用领域苯乙烯市场暴跌（甚至出现跌停），纯苯市场难寻利好支撑，虽11月有部分装置检修减少供应，但华东主港库存仍较高（11月7日，13.85万吨），但国内纯苯跌势截止目前仍未有企稳的迹象。

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三. 己内酰胺（CPL）

相比于2017年，2018年己内酰胺整体波动幅度较小，行情相对平稳。2018年1月~10月，CPL结算均价在16695元/吨，现货CPL均价在16500元/吨。中石化11月CPL挂牌价17500元/吨，11月6日，华东市场现货CPL主流价16000~16500元/吨（液体六月承兑送到），而原料纯苯现货5925元/吨，环己酮（非溶剂级，华东市场）11700~11800元/吨，从纯苯到己内酰胺的公允成本在6000元/吨，做做算术，锻炼一下大脑…..

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*停车检修或故障停车与己内酰胺下跌钝化的“不谋而合”

近期国内己内酰胺企业检修逐步增多，自10月下旬开始，山东鲁西、江苏海力、南京东方、巴陵恒逸、巴陵石化、山西潞宝、河南神马等装置均有不同程度的停车检修，但10月CPL产量创年内次新高（相比于2018年3月产量），11月的检修强心针是否还有效果？

表2018年部分装置检修时间统计表

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随着聚己内酰胺（PA6）下游最大的应用领域——高速纺，传统来看将在11月逐渐转淡，对CPL的需求也将趋淡，而常规纺和工塑对CPL的需求缺乏支撑，11月己内酰胺的行情将如演绎，或许已经拨云见日，逐渐明朗，也请各位从业者拭目以待。