美国床上用品制造商LEGGETT＆PLATT以12.5亿美元收购ECS

● 合并后的公司将成为床上用品行业差异化产品的领先供应商

● 显著扩大了在不断发展的特种泡沫和混合盒装床市场中的地位

● 有机会利用Elite Comfort Solutions的大量专有研发能力和技术

● ECS 2018财年的销售额为6.11亿美元；EBITDA利润率提升了公司平均水平

2018年11月7日 ，美国床上用品制造商Leggett＆Platt宣布，已签订最终协议，以12.5亿美元现金收购Elite Comfort Solutions（ECS）。该交易已获得Leggett＆Platt董事会的批准，预计将于2019年1月完成，具体取决于惯例成交条件和监管部门的批准。

ECS是Arsenal Capital Partners（阿森纳）的投资组合公司，是专有泡沫技术领域的领导者，主要面向床上用品和家具行业。 ECS在截至2018年9月30日的财政年度的年销售额为6.11亿美元。 ECS在美国拥有16家工厂，经营垂直整合模型，生产特种泡沫，开发泡沫生产中使用的许多化学品和添加剂，以及生产自有品牌成品。这些创新的特种泡沫产品包括通过传统和在线渠道销售的成品床垫，床垫组件，床垫和枕头以及家具泡沫。

预计ECS将实现两位数的销售增长和强劲的EBITDA利润率，这应该会增加公司的平均利润率。由于采购会计的影响，预计ECS将对综合EBIT利润率产生轻微负面影响。在2019年，Leggett预计净利息支出约为9,000万美元，完全摊薄后的股份为1.36亿，税率约为23％。包括这些因素在内，预计此次收购将在2019年对每股盈利保持中性，并从2020年开始增加每股盈利。

CEO和阿森纳评论

Leggett＆Platt总裁兼首席执行官Karl G. Glassman说：“通过Leggett＆Platt和Elite Comfort Solutions的结合，我们将成为床上用品行业差异化产品的领先供应商，并获得专利泡沫的关键能力技术，以及自有品牌成品床垫生产的规模。 ECS是唯一有资格为电子商务，零售和OEM客户提供当今最先进的特种泡沫技术解决方案的公司。凭借我们一流的制造能力和ECS的专利和专利技术，我们计划利用市场当前和未来的趋势。这些趋势包括在线床垫渠道的增长，盒装床品牌的出现，以及那些品牌和传统床垫制造商在压缩和传统床垫中越来越多地使用混合和特种泡沫技术。我们期待从ECS的技术专长中受益，并共同努力在所收购的业务中实施制造最佳实践。我们欢迎ECS的优秀团队加入Leggett＆Platt，并很高兴能够紧密合作，更好地为客户服务，推动增长，为股东创造强大的价值。”

“与Leggett＆Platt的合作使我们能够为两家公司的尊贵客户提供更广泛的产品和服务，”Elite Comfort Solutions首席执行官Chris Chrisafides表示。 “我们钦佩Leggett＆Platt的传奇历史，以及其全球足迹和领先的产品组合。我期待与Karl，Perry Davis以及整个Leggett＆Platt团队密切合作，共同努力实现两家公司的无缝整合。”

阿森纳合伙人John Televantos补充说：“我们与管理团队一起建立了ECS，成为聚氨酯泡沫和床上用品市场的创新者。我们很高兴看到ECS及其员工的永久居所。 Leggett＆Platt具有独特的能力，能够继续并巩固我们为ECS设定的道路，我们期望这次收购将为床上用品行业带来悠久的历史和巨大价值。”

令人信服的战略和财务理论

建立床上用品技术和制造业的全球领导者：ECS是床上用品和家具行业专有泡沫技术的领先供应商。 ECS拥有多元化的客户组合，并在高增长的盒装床市场中占据强势地位。 ECS被公认为创新，高品质特种泡沫的领导者。配合Leggett＆Platt现有的床上用品，国际足迹和制造能力，合并后的公司将成为床上用品技术和制造的全球领导者。

增加研发能力和专有泡沫技术：ECS的重要专有技术和专利技术是市场的差异化因素，使公司能够为个人客户开发独特的特种泡沫产品。 ECS拥有众多品牌特种添加剂，旨在通过降低保温性，改善耐久性和改善空气流动来提高泡沫性能。 Leggett＆Platt将利用公司一流的特种泡沫创新和弹簧技术创造新的混合产品。 Leggett＆Platt计划利用ECS在盒装床创新，供应链和生产方面的核心竞争力，以利用这个新的和不断增长的销售渠道。

通过新混合产品的增长创造协同效应：利用Leggett＆Platt在ComfortCore®内弹簧和高级特种泡沫ECS中的能力创造新的混合产品的机会代表了合并后公司的强大协同作用。

让公司在国际上成长：Leggett＆Platt看到了利用ECS创新产品组合并在国际上扩展的机会。与ECS相比，该公司预计将获得更多的全球特种泡沫床上用品份额。

支持实现收入增长目标：ECS与Leggett＆Platt的收购筛选标准完美匹配，并支持实现公司长期6-9％的收入增长目标。预计未来几年收购业务将远高于Leggett的平均水平。

实现强大的现金流量生成：合并后的公司预计2019年运营现金流约为5.5亿美元。

管理

交易完成后，ECS将成为一个独立的业务部门，并在住宅产品部门内运营。 ECS管理团队将继续领导业务。 Leggett＆Platt拥有成功收购和整合公司的历史，并期待欢迎ECS的团队成员加入Leggett＆Platt家族。 Leggett＆Platt计划保留ECS的所有16个制造和仓储设施。

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