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龙旗收购旺鑫精密100%股权 ODM厂商整合供应链加速

来源:手机报在线|

发表时间:2018-01-13

点击:908

据手机报在线了解到,早在多年前,不少ODM厂商都投资了一些公司,例如2017年底上市的光弘科技,龙旗与华勤就为光弘科技前几大股东!时至如今,不仅很多手机厂商都在整合产业链,最为典型的是小米,例如其投资的万魔声学,其最终或许将借壳共达电声上市;同时,不少ODM厂商都在整合产业链,通过投资甚至收购的方式得到优质的供应商!


早在2017年11月,据汇冠股份表示,公司拟以9.4亿元的价格出售结构件厂商旺鑫精密92%股权,而接盘侠则为卓丰投资!这也就意味着,汇冠股份通过收购进入手机行业,也通过出售旺鑫精密退出手机市场!


而在近期,据手机报在线了解到,目前龙旗正在与旺鑫精密洽谈将旺鑫精密收购,不过,据笔者从龙旗获取信息,对方表示,目前已经完成了对旺鑫精密的收购!据手机报在线了解到,在今后的过程中,ODM厂商整合供应链将会成为一种十分重要的趋势!


3年内3度被卖 旺鑫精密最终被龙旗收购


据了解,旺鑫精密是智能终端部件的专业提供商,专注于智能手机精密结构件和平板电脑结构件的研发、设计、生产和销售,其拥有2项发明专利、11项实用新型专利、16项软件著作权,早年在智能手机精密结构件领域,旺鑫精密产品应用于联想、三星、中兴、华为、宇龙、海尔、TCL等移动智能终端品牌机型。


从旺鑫精密产品结构变化来看,2013年10月之前,旺鑫精密的主要产品为智能手机精密结构件,从2013年10月份开始,旺鑫精密开始生产平板电脑结构件。据其当时介绍,旺鑫精密将继续以智能手机、平板电脑为发展方向,保持在移动智能终端精密结构件领域的竞争优势。


而据数据显示,截至2013年9月30日,旺鑫精密总资产为6.75亿元,净资产为1.95亿元,公司2011年度、2012年度及2013年1-9月分别实现营业收入2.86亿元、5.12亿元和5.73亿元,净利润分别为3398.34万元、3895.15万元和4516.60万元。


2014年1月,据汇冠股份发布公告表示,公司拟以发行股份及支付现金方式收购旺鑫精密100%股权,并募集配套资金。根据方案,旺鑫精密100%股权预估值约为10.72亿元,经协商拟确定本次交易价格为10.70亿元。其中,公司拟向标的资产全体股东支付现金对价2.568亿元,占全部对价的24%;并向交易对方发行股份支付对价8.132亿元,占全部对价的76%!同时,交易对方承诺,旺鑫精密2014年度、2015年度、2016年度实现的净利润分别不低于9500万元、11500万元、14000万元。


而据汇冠股份当时表示,本次交易完成后,旺鑫精密成为公司全资子公司,有助于公司增强智能终端部件整体提供能力,构建“智能终端部件整体提供商”版图,共享结构件、触摸屏共同下游大客户资源的协同价值,进一步丰富和拓展公司产品线,使得公司整体产品结构更为多元化,更好地满足下游客户需求!


然而,据笔者查询得知,旺鑫精密并未达到业绩承诺,2014年其毛利只有6476万元;2015年其营收为13.25亿元,净利润为8638.74万元,远远低于承诺的1.15亿元!216年其营收为13.79亿元,同比增长4.10%,而净利润只有1.15亿元低于承诺的1.4亿元!换而言之,其承诺2014-2016年实现净利润为3.8亿元,但是实际净利润却不足2.66亿元!


而到了2017年11月2日,根据公告显示,汇冠股份拟以约9.4亿元出售旺鑫精密92%股权,退出精密制造业务。旺鑫精密的销售模式为直销,2015年、2016年及2017年1-7月,旺鑫精密向前五大客户销售总额分别占当期营业收入的 59.77%、60.23%和69.40%!


事实上,旺鑫精密被收购时候市场定位就严重错误,从当时来看,其客户群体似乎都为主流手机厂商,如联想、中兴、华为、酷派等,基本上都是当时的“中华酷联”,但是这是在2014年之前,从2014年开始,联想、中兴、酷派开始走下坡路,而这大客户则为旺鑫精密营收的主要贡献者,其结果自然不用多想,旺鑫精密的业务也跟随不景气!


对于旺鑫精密业务,据汇冠股份在2015年财报中表示,在行业出现倒 闭潮的背景下,旺鑫精密新导入了HTC、中诺等客户,同MOTO、中兴、奇酷等达成合作意向;同时,旺鑫精密还加大了重点客户如华为、HTC等的销售力度,如华为2015年实现销售收入2.19亿元,同比大增3885.83%。


除此之外,伴随手机金属化浪潮,旺鑫精密制定了五金发展规划,五金内置冲压件、铝合金压铸件、铝合金外观件等已全面孵化完成,并在龙岗、塘厦两个基地展开产业化。然而,事实并没有朝理想的方向前进,众所周知,在这几年中,随着智能手机市场的大洗牌已经精密结构件产业的变化,该市场也发生了重大的洗牌,导致不少企业走向倒 闭,同时,产业也走向整合即资本化!


2017年11月2日,根据公告显示,汇冠股份拟以约9.4亿元出售旺鑫精密92%股权,退出精密制造业务。至于原因,其整个公司在出售旺鑫精密以后,重心将全部放在教育板块!而接盘侠则是卓丰资本!而后者目的或许最终在于借壳上市!


再来看一则10月25日汇冠股份的公告,据其公告表示,控股股东和君商学与股东深圳福万方就股份转让事宜,与卓丰投资达成了一致。和君商学10月25日与卓丰投资签署股份转让协议,前者将所持汇冠股份3743.06万股,以10亿元转让给林荣滨和程璇实际控制的卓丰投资。


实际上,早在两年前,和君商学即成为汇冠股份的第一大股东。数据显示,2015年6月18日,和君商学以作价14亿元受让西藏丹贝投资持有汇冠股份21.91%股份,汇冠股份对应估值达63.9亿元。2017年10月25日,和君商学以作价10亿元将持股汇冠股份15%转让给卓丰投资,汇冠股份估值达66.67亿元。


与此同时,汇冠股份二股东深圳福万方也将其所持汇冠股份1491.5万股股权(占总股本的5.98%),以3亿元的价格转让给卓丰投资。上述两项股份转让事项完成后,卓丰投资将持有公司5234.57万股股份,占公司总股本的比例为20.98%,成为汇冠股份新任控股股东,卓丰投资实际控制人林荣滨与程璇将成为公司实际控制人。


换而言之,从这两笔股份转让协议完成后,卓丰投资就已经成为了汇冠股份的实际控制人!而此次再出售旺鑫精密92%股权,只不过是左右倒右手!同时,在短短的十天内,卓丰投资总计向汇冠股份投资了22.4亿元!当时手机报在线就曾揣测,对于卓丰资本而言,其实此次收购的目的或许只是借壳,在收购完成后,或许将会对旺鑫精密进行资产剥离!


不出意料,而在近期,据手机报在线与业界人士交流得知,龙旗又完成了对旺鑫精密100%股权的收购,而旺鑫精密此前就是龙旗的供应商,据手机报在线从龙旗确认,对方也表示的确完成了收购,但并未透露此次收购的价格具体是多少!那么,龙旗收购旺鑫精密的目的又何在呢?


ODM厂商产品走向多元化 整合供应链成重要趋势


首先来看目前国内前几大ODM厂商情况!由于智能手机终端市场不断走向集中化,如在国内市场,据最新数据显示,前五大手机品牌在整个智能手机市场的出货量占比超过了90%!而且在前五大手机品牌中,唯有华为和小米两者很大一部分手机是委托ODM厂商完成,且部分是只做设计,所以可以清晰看出,前几大ODM厂商订单主要都是围绕华为和小米!在这种情况下,也导致ODM产业走向集中化,不过,到了2018年,或许将会有一丝扭转局面的机会(手机报在线接下来将着重报道)!


同时,对于ODM厂商而言,也开始走向多元化,诸如闻泰和华勤,两者均在大力发展笔记本电脑市场,据业界人士表示,如果这两者的量起来以后,势必将会对台湾厂商造成很大的冲击!除了笔记本电脑市场以外,同样还在向VR/AR、物联网等其他终端市场拓展!包括一些智能音箱等市场!


那么,龙旗此次收购旺鑫精密的意义何在呢?众所周知,当前前几大ODM厂商并不仅仅只做智能手机,诸如华勤、闻泰等也做笔记本电脑以及平板电脑等其他终端市场,而龙旗也并不排除这个可能性!事实上也的确如此,据手机报在线了解到,龙旗有为华为做平板电脑!而从旺鑫精密的业务来看,其同样也并不仅仅只是从智能手机结构件,同样也包含了平板电脑结构件!


另一方面,据手机报在线了解到,小米是龙旗的重要股东,属于龙旗的投资方之一,小米而小米早就已经开始做平板电脑!所以,从这方面来看的话,龙旗收购旺鑫精密以后,是否也是在为发力平板电脑市场而做准备呢?


值得一提的是,前段时间手机报在线曾报道过,2017年12月底龙旗再度启动了IPO,但遗憾的是被否!不过,据笔者近期和业界人士交流得知,业界众多观点认为,龙旗会再次启动上市,只不过不确定是否会借助其他渠道上市!因为对于ODM厂商而言直接上市太难,与此同时,由于现金流十分大,又不得不上市!


再从智能手机厂商以及ODM厂商两大领域来看,有几个十分典型的案例,首先是在智能手机市场,例如三星和苹果,三星和苹果两者出货量位居全球前二,从盈利角度来看,两者手机业务的净利润要远远超过国内所有手机厂商,其中很重要的一个原因,尤其是对于三星而言,其对供应链的把控十分到位,或者说,其很多供应链产品均由内部所提供,而苹果无疑也是如此,虽然不如三星那么彻底主要是在核心配件部分,但是苹果通过对供应链的培养同样达到了异曲同工之妙!


而且这种模式早就不仅仅局限于三星和苹果,包括国内手机厂商同样也是如此,据手机报在线了解到,其实很多国内手机厂商都有投资其供应商,一方面在于培养供应链,另一方面也是与供应商进行绑定!


其次再来鸿海,鸿海长期以来都是布局在供应链端,由于是从这两年来,有两个十分明显的趋势:其一是对供应链的继续拓展,继续加强在供应链端的实力,同时拆分子公司在大陆进行上市;其二则是对终端市场的整合,诸如手机市场和电视机市场!而国内的ODM厂商,最终无疑也将希望走向鸿海的模式!


通过上述我们也可以看出,无论是智能手机厂商还是ODM厂商,对供应链进行整合已经变得十分重要,对于供应链端,ODM厂商已经不仅仅只是强有力的把控,而是已经上升到整合的阶段!此次龙旗收购旺鑫精密就是一个十分典型的案例,除了旺鑫精密以外,闻泰早就已经开始在半导体领域进行拓展!据手机报在线与业界人士交流得知,大家均认同这种趋势,而且在未来的几年中,这种趋势或许会变得更加严重,尤其是在竞争环境激烈、毛利率不高的情况下更是如此,对供应链的精准把控变得更加重要!



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